Ралли продолжается? Рынки снова на максимумах

• 09.12.2024 11:10

Обзор от аналитиков BCC Invest

Обзор рынков за 2-6 декабря 2024 года подготовил аналитик Департамента аналитики и исследований BCC Invest Алдияр Ануарбеков.

Ралли продолжается? Рынки снова на максимумах

На прошлой неделе основные американские фондовые индексы показали смешанную динамику. S&P 500, Dow Jones и Nasdaq вновь достигли рекордных максимумов, в то время как индекс Russell 2000, ориентированный на малую капитализацию, снизился после двух недель уверенного роста. Рост акций технологического и потребительского секторов указывает на усиление риск-аппетита и акцент на будущий рост. Снижение секторов, чувствительных к сырьевым рынкам, может быть связано с переоценкой их потенциала на фоне замедления инфляции и смены макроэкономических ожиданий. Геополитические события (например, в Южной Корее и Ближнем Востоке) оказали минимальное влияние на рынки США, что говорит о фокусе инвесторов на внутренние драйверы и перспективах политики ФРС. В ближайшие недели стоит внимательно следить за данными по инфляции и комментариями регулятора, чтобы понять, насколько текущие тенденции устойчивы.

Снижение доходности ГЦБ США

Доходности казначейских облигаций США снизились по всей кривой, обеспечив положительную доходность для держателей. Это снижение было особенно заметным в пятницу после выхода отчета о занятости от министерства труда, который усилил спрос на облигации (цены на облигации растут, когда доходности падают). Освобожденные от налогов муниципальные облигации также показали снижение доходностей, а их общая доходность превзошла результаты казначейских облигаций. На рынке корпоративных облигаций с инвестиционным рейтингом также сохранялась благоприятная динамика. Примерно половина новых выпусков оказалась переподписана, несмотря на то что общий объём эмиссии оказался немного ниже ожиданий. Эти тренды указывают на устойчивый спрос на долговые инструменты даже на фоне текущей неопределенности в экономике, что подчеркивает привлекательность фиксированного дохода для инвесторов в условиях снижающейся доходности.

График недели

Опционные трейдеры демонстрируют наибольший медвежий настрой за последние месяцы по отношению к нефти Brent. Это произошло после того, как страны OPEC+ приняли решение вновь отложить увеличение добычи, остановленной с 2022 года. Однако эффект от данного шага выглядит ограниченным. Это, скорее всего, лишь замедлит снижение цен в условиях сезонно низкого спроса в первом квартале. Фьючерсы продолжают торговаться в небольшом диапазоне, а приближающиеся праздники снижают активность на рынке. Кроме того, снижению implied volatility (ожидаемой волатильности опционов) способствуют уменьшение готовности трейдеров делать ставки на значительные колебания цен. Текущая ситуация подчеркивает настороженность участников рынка и их ожидание ограниченного потенциала роста цен на нефть в ближайшей перспективе.